ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงยืดเยื้ออยู่ “สปริงภูมิรัฐศาสตร์” ถูกอัดแน่นมาแล้วหลายสัปดาห์ และตลาดการเงินก็แข็งทื่อรอคอย “การระเบิด” รอบใหม่ ย้อนทบทวนกันอีกครั้ง ทั้ง Iran และ US ต่างก็หยุดยิงโดยสมัครใจ เนื่องจาก Donald Trump จำเป็นต้องรักษาฐานเสียงเดิมที่ยังหลงเหลืออยู่ก่อนการเลือกตั้งสภาคองเกรส ขณะที่ฝ่าย Iran เองก็ทำทุกวิถีทางเพื่อไม่ให้พรรค Republican ชนะเลือกตั้งในการเลือกตั้งครั้งเดียวกันนั้น Trump พยายามสารพัดวิธีในการกดราคา น้ำมัน และดีเซลให้ลดลงบ้าง ในขณะที่ Iran ทำทุกอย่างเพื่อรักษาราคาให้อยู่ในระดับสูงสุด โดยการโจมตีเรือสินค้าในช่องแคบ Hormuz อย่างต่อเนื่อง ผลลัพธ์ก็คือ ระหว่างช่วง “พักรบภูมิรัฐศาสตร์” ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นสู่ระดับ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งที่สามในปี 2026

กล่าวคือ แม้ยังไม่กลับมาสู่ภาวะสู้รบ ราคาน้ำมันก็ได้กลับไปอยู่ในโซนใกล้จุดสูงสุดเดิมแล้ว หากความขัดแย้งปะทุขึ้นอีกครั้งจะเกิดอะไรขึ้นต่อจากนี้? ในมุมมองของเรา ราคาน้ำมันมีแนวโน้มจะปรับตัวขึ้นต่อไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร ปัจจุบันโลกกำลังดำรงอยู่ด้วยสต็อกพลังงานที่สะสมไว้ “ยามฉุกเฉิน” ซึ่งวันฉุกเฉินนั้นมาถึงแล้ว และดำเนินต่อเนื่องมาเป็นเวลาแปดเดือนแล้ว ปริมาณสำรองย่อมหมดลงในไม่ช้า ในขณะที่ความต้องการใช้พลังงานจะเพิ่มสูงขึ้นเมื่ออากาศเริ่มหนาวเย็นลง ดังนั้น หากสถานการณ์ในช่องแคบ Hormuz ไม่ได้ข้อยุติภายในเดือนนี้ โลกก็มีโอกาสเผชิญ “ช็อกด้านพลังงาน” อย่างแท้จริงในฤดูหนาวนี้

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว Iran ได้ออกมาแถลงอีกครั้งว่าพร้อมจะเปิดช่องแคบ Hormuz ภายใน 48 ชั่วโมงเมื่อใดก็ได้ โดยมีเงื่อนไขเพียงว่า Washington ต้องยอมรับข้อเรียกร้องทั้งหมดของ Iran ซึ่งเราต่างก็จำกันได้ว่ารวมถึงการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร การปลดล็อกทรัพย์สินของ Iran การถอนกำลังทหาร US ออกจากภูมิภาค และเงื่อนไขอื่น ๆ อีกมากมาย โดยแก่นแท้แล้ว Tehran อยู่ในจุดยืนที่ถือว่า “สมเหตุสมผล” พอสมควร เนื่องจากมีแนวโน้มว่าประเด็นทั้งหมดเหล่านี้เคยถูกหารือกันแล้วใน Memorandum of Understanding ที่อื้อฉาวซึ่งทำข้อตกลงกันไว้ในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา เพียงแต่ยังไม่ชัดเจนว่าใครเป็นฝ่ายละเมิดเงื่อนไขของบันทึกความเข้าใจดังกล่าว สิ่งเดียวที่แน่นอนคือ ข้อตกลงนั้นหมดสภาพการบังคับใช้ไปแล้ว ด้วยเหตุนี้ Iran จะเสนอเปิดช่องแคบ Hormuz อีกสักกี่ครั้ง (ต่อให้ 28 ครั้ง) Trump ก็จะไม่ยอมรับ “สูตร” นี้ในการคลี่คลายความขัดแย้ง

ในทุกกรณี โลกไม่ได้ต้องการการเจรจาที่สามารถยืดเยื้อได้อีกเป็นเดือน ๆ โลกไม่ได้ต้องการ “การประนีประนอมทีละส่วน” โลกไม่ได้ต้องการแค่ถ้อยคำและคำสัญญา โลกต้องการ “น้ำมัน” ดังนั้น เราจึงมองว่า ข่าวประเภทที่ว่า “การเจรจาอาจกลับมาเริ่มใหม่ได้ทุกเมื่อ” “จะให้โอกาสการทูตรอบใหม่” “ช่องแคบ Hormuz สามารถปลดล็อกได้ภายใน 48 ชั่วโมง” เป็นต้น ล้วนแทบไม่มีความหมาย ราคาน้ำมันร่วงลงมาที่ 108–109 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันจันทร์ แต่มีใครรู้สึกโล่งใจจริง ๆ หรือไม่? ต้องไม่ลืมว่า น้ำมันเป็น “เครื่องมือในตลาด” เช่นเดียวกับคู่เงินหรือหุ้นอื่น ๆ ราคาไม่สามารถเคลื่อนไปได้เพียงทิศทางเดียวตลอดกาล การอ่อนตัวลงของ “ทองคำดำ” ในวันจันทร์จึงอาจเป็นเพียง “การพักฐานตามปกติ” เท่านั้น เราเชื่อว่า หากไม่มีการหยุดยิงอย่างแท้จริงภายในเดือนพฤศจิกายน ราคาน้ำมันมีโอกาสสูงที่จะขยับขึ้นไปอยู่ในกรอบ 130–140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ข้อเสนอแนะในการเทรด EUR/USD:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองการปรับตัวลงของคู่เงินนี้ว่าเป็นเพียง “การปรับฐาน” ก่อนกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ตามมาด้วยจุดยืนเชิง Hawkish ของ Federal Reserve ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างแข็งแกร่ง เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1131 และ 1.1108 หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อจะมีความเหมาะสม โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ระดับ 1.1269 และ 1.1353

ข้อเสนอแนะในการเทรด GBP/USD:

คู่เงิน GBP/USD ได้เริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งอาจพัฒนาเป็นแนวโน้มแข็งแรงในระยะยาว นโยบายของ Trump จะยังคงกดดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อไป เราจึงไม่คาดหวังให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าระยะยาวได้ง่ายนัก ปี 2026 ที่ผ่านมาเป็นปีที่หนุนค่าเงินดอลลาร์จากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ ซึ่งกระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย และผลักดันให้ Fed หวนกลับมาใช้นโยบายการเงินตึงตัวอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม บนกราฟรายสัปดาห์ โซน Sideway ระหว่าง 1.3150 และ 1.3780 ภายในโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นตลอดสี่ปี ยังคงสนับสนุนมุมมองการแข็งค่าของ GBP ในระยะกลาง เมื่อราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะซื้อโดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.3479 และ 1.3489 ส่วนการที่ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เปิดโอกาสให้เทรดฝั่งขาย โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ระดับ 1.3306 และ 1.3245

คำอธิบายบนกราฟ:

• ช่อง Linear-regression ใช้ในการระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มมีความแข็งแรง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเทรดในตอนนี้
• ระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายสำหรับคลื่นการเคลื่อนไหวหลักและช่วงการปรับฐาน
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในหนึ่งวันถัดไป โดยอิงจากความผันผวนปัจจุบัน
• อินดิเคเตอร์ CCI — การที่ค่าอินดิเคเตอร์เข้าสู่เขต Oversold (ต่ำกว่า -250) หรือ Overbought (สูงกว่า +250) บ่งชี้ได้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มอาจใกล้เกิดขึ้น