یورو / یو ایس ڈی نے نومبر کا آغاز اضافے کے ساتھ کیا: پیر کے روز یورو تقریباً 0.5 فیصد اضافے کے ساتھ 1.1237 پر پہنچ گیا، جبکہ گزشتہ ہفتے اس کا اختتام 1.1160 پر ہوا تھا۔ 29 اکتوبر کو اس جوڑے (پئیر) کے 1.1104 کی سالانہ کم ترین سطح پر آنے کے بعد، یہ ایک نمایاں بہتری ہے۔ لیکن کیا یہ رجحان میں تبدیلی (واپسی) کا اشارہ ہے؟ بنیادی عوامل (فنڈامینٹلز) کو دیکھتے ہوئے، فی الحال ایسا نہیں لگتا: اس اضافے کی وجہ تیل کی کم قیمتیں اور امریکی انتخابات سے قبل پوزیشنز کو برابر کرنا (پوزیشن سکوائرننگ) ہے، جبکہ یورو کے بنیادی مسائل بدستور موجود ہیں۔

پیر کو یورو کی حمایت کیا؟

بنیادی عنصر تیل تھا۔ قطر کی ثالثی میں ایران اور امریکہ کے درمیان مذاکرات جاری رہنے کے بعد برینٹ تقریباً 3 فیصد گر کر 110 ڈالر فی بیرل پر آگیا۔ میڈیا رپورٹس میں کہا گیا ہے کہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے وسط مدتی انتخابات سے قبل حملہ نہ کرنے کا وعدہ کیا تھا، حالانکہ انہوں نے بعد میں کارروائی کو مسترد نہیں کیا۔ یوروزون کے لیے، جو اپنی زیادہ تر توانائی درآمد کرتا ہے، کم تیل جمود کے خطرے کو کم کرتا ہے۔

دوسری وجہ پوزیشننگ تھی۔ ووٹنگ سے پہلے، بڑے سرمایہ کاروں نے ڈالر کی قیمت کو کم کر دیا، اور یو ایس ٹریژری کی پیداوار میں قدرے کمی آئی۔ مارکیٹ کے شرکاء اسے رجحان میں تبدیلی کے بجائے پوزیشن کورنگ سے ایک حکمت عملی کے طور پر دیکھتے ہیں۔ امینا بینک نوٹ کرتا ہے کہ ہیج فنڈز کو اکتوبر میں بھاری نقصان اٹھانا پڑا، جس کی وجہ سے مارکیٹ میں حیرت کو جذب کرنے کی گنجائش محدود رہ گئی۔

یوروزون ڈیٹا: توقع سے بہتر، لیکن کوئی اہم موڑ نہیں۔

حالیہ اعداد و شمار کو ملایا گیا تھا لیکن وسیع پیمانے پر پیشن گوئی کے مطابق۔ یوروزون جی ڈی پی نے 0.2% کی توقعات کے مقابلے میں Q3 میں 0.4% اضافہ کیا، جب کہ بے روزگاری 6.5% رہی۔ جرمن افراط زر اکتوبر میں 3.3% سے کم ہو کر 2.8% ہو گیا — توقعات سے کم — بڑی حد تک ایندھن کے ٹیکس میں عارضی کٹوتی کی بدولت۔ جرمنی میں بنیادی افراط زر 2.1 فیصد تک کم ہو گیا۔

ملک کی تصویر ناہموار ہے۔ فرانس کی معیشت تیسری سہ ماہی میں 0.1 فیصد سکڑ گئی، اٹلی میں کوئی ترقی نہیں ہوئی، اور اکتوبر میں اٹلی کی افراط زر 5.4 فیصد تک پہنچ گئی۔ جرمن افراط زر میں کمی دسمبر میں ای سی بی میں اضافے کے معاملے کو کم کرتی ہے، جو یورو کے لیے حمایت کو محدود کرتی ہے۔

فرانس: فچ نے آؤٹ لک کو گھٹایا

جمعہ کو فِچ نے فرانس کے خودمختار نقطہ نظر کو مستحکم سے منفی میں تبدیل کیا۔ موڈیز نے پہلے ہی منفی نقطہ نظر رکھا ہوا تھا۔ فرانسیسی اور جرمن 10 سالہ پیداوار کے درمیان پھیلاؤ جاری مظاہروں کے درمیان 9 بیسس پوائنٹس سے بڑھ کر 165 ہو گیا، اور فرانسیسی 10 سالہ پیداوار 4.97 فیصد کے لگ بھگ ہے۔ فرانس کا عوامی قرضہ جی ڈی پی کا 119% ہے، 2027 کا بجٹ غیر دستخط شدہ ہے، اور موسم بہار کے صدارتی انتخابات سے قبل رائے عامہ کے جائزوں میں فرنچ پارٹیوں کے امیدوار آگے ہیں۔

ای سی بی (ای سی بی): غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔

29 اکتوبر کو ای سی بی نے ڈیپازٹ ریٹ کو 2.50 فیصد پر برقرار رکھا اور نشاندہی کی کہ مالیاتی حالات سخت ہو گئے ہیں۔ ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے اعلان کیا کہ وہ 7 فروری 2027 کو اپنے عہدے سے سبکدوش ہو جائیں گی؛ تاحال ان کے جانشین کے نام کا اعلان نہیں کیا گیا ہے۔ مارکیٹ کو توقع ہے کہ ای سی بی دسمبر میں شرح سود میں اضافہ کرے گا، تاہم جرمنی میں افراطِ زر کی رفتار میں کمی اور فرانسیسی بانڈز پر منافع کی شرح میں اضافے کے باعث یہ پیش گوئی غیر یقینی ہو گئی ہے۔

امریکہ: انتخابات اور لیبر مارکیٹ

Fed نے 28 اکتوبر کو شرحوں کو 3.75–4.00% پر رکھا جس میں اضافے کے لیے دو ووٹ پڑے۔ امریکی Q3 جی ڈی پی میں سالانہ 3.4 فیصد اضافہ ہوا؛ روزگار کی لاگت کے انڈیکس میں سال بہ سال 3.4 فیصد اضافہ ہوا۔ مارکیٹ اب بھی 8-9 دسمبر کی میٹنگ میں Fed میں اضافے کا زیادہ امکان رکھتی ہے۔

اس ہفتے توجہ دو واقعات پر ہے۔ 3 نومبر کو وسط مدتی انتخابات ہیں۔ پیشین گوئیاں ڈیموکریٹس کو ایوان میں جیتنے کا زیادہ امکان دیتی ہیں، جبکہ سینیٹ کی دوڑ کم یقینی ہے۔ اسٹینڈرڈ چارٹرڈ نے خبردار کیا ہے کہ پولز مضبوط مخالف جذبات ظاہر کرتے ہیں، جو ہمیشہ نتائج میں تبدیل نہیں ہوتا۔ 6 نومبر کو اکتوبر کے لیے امریکی ملازمتوں کی رپورٹ جاری کی جائے گی: ایک مضبوط پرنٹ دسمبر Fed میں اضافے کی توقعات کو تقویت دے گی۔

شرح تفریق

ایف ای ڈی کی اوپری شرح (4.00%) اور ای سی ڈپازٹ ریٹ (2.50%) کے درمیان فرق 150 بیس پوائنٹس ہے۔ اگر ایف ای ڈی دسمبر میں اضافہ کرتا ہے جبکہ ای سی بی سست جرمن افراط زر کے درمیان رک جاتا ہے، تو یہ فرق 175 تک بڑھ سکتا ہے۔ موجودہ یورو اچھال اس عنصر کو تبدیل نہیں کرتا ہے۔

تصویر کو کیا بدل سکتا ہے۔

یورو کی حمایت میں:

- تیل میں مسلسل کمی اور مشرق وسطیٰ کے مذاکرات میں پیش رفت؛

- امریکی انتخابی نتائج جو مالیاتی غیر یقینی صورتحال کو بڑھاتے ہیں اور ڈالر کو کمزور کرتے ہیں۔

نومبر 06 کو امریکی ملازمتوں کی ایک کمزور رپورٹ جو فیڈ کو سخت کرنے کی مشکلات کو کم کرتی ہے۔

- فرانسیسی بجٹ کو اپنانا۔

یورو کے خلاف:

- مضبوط امریکی لیبر یا افراط زر کے اعداد و شمار؛

- انتخابات اور تیل کی بلند قیمتوں کے بعد مشرق وسطیٰ میں دوبارہ ہڑتالیں؛

- فرانس میں مزید بگاڑ اور پھیلتا ہوا پھیلاؤ؛

- ای سی بی سست مہنگائی کے درمیان دسمبر میں اضافے کو روک رہا ہے۔

تکنیکی تصویر: مزاحمت کی طرف پیچھے ہٹنا

یومیہ چارٹ (یومیہ چارٹ) پر، یہ جوڑا (پئیر) مسلسل تنزلی کے رجحان میں ہے: قیمت ای ایم اے 50 (1.1323)، ای ایم اے 100 (1.1411)، اور ای ایم اے 200 (1.1482) سے نیچے ہے۔ ہفتہ وار چارٹ پر، قیمت ہفتہ وار ای ایم اے 200 (1.1268) سے نیچے موجود ہے۔ موجودہ اضافہ دراصل ایک 'ریٹریسمنٹ' ہے، جو 'اوور سولڈ' (oversold - حد سے زیادہ فروخت شدہ) صورتحال میں کچھ بہتری لاتا ہے۔ اہم مزاحمت (ریزسٹنس) 1.1268 سے 1.1272 کے زون میں ہے، جہاں ہفتہ وار اور چار گھنٹے والے EMA 200 آپس میں ملتے ہیں؛ یہ مقام اکتوبر کی رینج کی بالائی حد کو ظاہر کرتا ہے۔ سپورٹ (سپورٹ) 1.1171 سے 1.1181 کے درمیان ہے، اور اس کے بعد سال کی کم ترین سطح 1.1104 پر موجود ہے۔

نتیجہ

پیر کے روز یورو میں ہونے والا اضافہ محض ایک وقفہ ہے، نہ کہ رجحان میں مکمل تبدیلی (وایسی)۔ یہ اضافہ تیل کی قیمتوں میں کمی اور ووٹنگ سے قبل پوزیشنز کو برابر کرنے کے عمل کی وجہ سے ہوا، جبکہ تنزلی کے بنیادی دباؤ بدستور موجود ہیں: فرانس کے حوالے سے دو منفی آؤٹ لک، یورپی سینٹرل بینک (ای سی بی) کی قیادت کے بارے میں غیر یقینی صورتحال، اور شرح سود کا وہ فرق جو ڈالر کے حق میں ہے۔

موجودہ سطحوں پر یورو خریدنے کا مطلب یہ فرض کرنا ہے کہ تیل کی قیمتوں میں مزید کمزوری آئے گی اور امریکہ کے معاشی اعداد و شمار مایوس کن ہوں گے۔ دوسری طرف، یورو فروخت کرنے کا مطلب اس حقیقت کو نظر انداز کرنا ہے کہ یہ جوڑا ابھی تک مضبوط مزاحمت (مضبوط ریزسٹنس) تک نہیں پہنچا ہے اور مارکیٹ انتخابات سے قبل اپنی پوزیشنز بند کر رہی ہے۔

اہم ہفتہ: 3 نومبر کو امریکہ کے وسط مدتی انتخابات (وسط مدتی) اور 6 نومبر کو امریکی ملازمتوں کی رپورٹ (جاب رپورٹ) متوقع ہے۔ اگر یہ 'ریٹریسمنٹ' 1.1268 سے 1.1272 کی سطح تک پہنچ جاتی ہے اور امریکہ کے مضبوط اعداد و شمار فیڈرل ریزرو (ایف ای ڈی) کی جانب سے سخت مانیٹری پالیسی (ہاکش) اپنانے کی تصدیق کرتے ہیں، تو یورو پر دباؤ دوبارہ بڑھ جائے گا۔ تب تک—انتظار کریں اور صورتحال کا جائزہ لیں۔

یہ مواد معلوماتی اور تجزیاتی نوعیت کا ہے اور اسے انفرادی سرمایہ کاری کے مشورے کے طور پر نہیں لیا جانا چاہیے۔