L’euro s’est renforcé face au dollar américain à la suite des résultats des élections américaines de mi-mandat. Les Democrats ont obtenu la majorité aussi bien à la Chambre des représentants qu’au Sénat. Le nouveau Congrès ne se réunira qu’au début du mois de janvier, de sorte que les implications pratiques ne seront pas immédiatement visibles. Néanmoins, le marché a réagi sans attendre, car le rapport de forces à Washington a changé.
En termes simples, les Democrats pourront désormais bloquer les projets de loi de Trump, mais ils ne seront pas en mesure de faire adopter leurs propres textes sans la signature du président. Outrepasser un veto présidentiel nécessite une majorité des deux tiers dans les deux chambres, ce que les Democrats n’ont pas. Cela limite les marges de manœuvre de l’administration en matière de politique intérieure et c’est précisément, dans cette optique, la raison pour laquelle la demande de dollars américains a diminué. L’euro et d’autres devises qui ont tendance à se renforcer lorsque le sentiment des investisseurs est serein en ont également profité.
Parallèlement, la politique étrangère reste sous le contrôle de Trump. Il a lancé la guerre contre l’Iran sans l’autorisation du Congrès, et il est peu probable que la nouvelle majorité démocrate infléchisse rapidement le cours des événements. En conséquence, beaucoup s’attendent à une nouvelle escalade des tensions entre les États-Unis, l’Iran et Israël. Si les risques géopolitiques augmentent, le dollar pourrait effacer ses pertes, les investisseurs l’achetant comme valeur refuge. Dans les prochains jours, l’EUR/USD devrait dépendre de l’équilibre entre deux forces opposées : l’apaisement politique consécutif aux élections et l’incertitude géopolitique.
Aujourd’hui, l’attention se portera sur les données économiques de la zone euro. Les indices définitifs de l’activité des entreprises dans les services et le PMI Composite seront publiés. Les prévisions sont conformes aux estimations préliminaires, à 51,7 et 51,9 respectivement. Cela signifie que les économistes ne s’attendent pas à des révisions. Toutefois, tout écart à la hausse serait perçu par le marché comme une surprise positive, indiquant que l’économie de la région est plus résiliente que prévu. Le PMI Composite combine les données des services et de l’industrie manufacturière et offre une image plus complète de la conjoncture des affaires, ce qui explique l’attention particulière dont il fait l’objet.
La deuxième publication importante sera l’indice des prix à la consommation d’octobre. Selon les prévisions, l’inflation globale devrait accélérer à 4,0 % contre 3,8 %, tandis que l’inflation sous-jacente, hors énergie et alimentation, resterait inchangée à 2,5 %. Le marché anticipe déjà que la BCE procédera à sa dernière hausse de taux en décembre, portant le taux à 2,75 %. Si l’activité économique et l’inflation dépassent toutes deux les prévisions, ces anticipations seraient renforcées, créant les conditions d’une poursuite de l’appréciation de l’euro face au dollar. Le dollar américain s’est déjà affaibli à la suite des résultats des élections, de sorte qu’une réaction atone du marché à de solides données économiques n’est pas attendue. La combinaison de ces facteurs pourrait offrir à l’EUR/USD un surcroît de dynamique haussière jusqu’à la fin de la séance européenne.
Momentum
Cette stratégie est basée sur les cassures. L’idée est d’attendre que le cours franchisse un niveau clé et se consolide au-dessus ou au-dessous de celui-ci. Si le prix se consolide au-dessus de 1,1259, l’euro pourrait monter vers 1,1298 et 1,1336. Dans la nuit, le cours est passé légèrement au-dessus de ce niveau à deux reprises, mais n’a pas réussi à s’y maintenir. Par conséquent, un bref test du niveau ne suffit pas ; une confirmation via une phase de consolidation est nécessaire. Si le prix se consolide au-dessous de 1,1227, la pression vendeuse sur l’euro pourrait le pousser vers 1,1200 et 1,1172. Le cours se situe actuellement plus près du niveau inférieur, mais il serait prématuré de tirer des conclusions avant la publication des données de la zone euro, le mouvement pouvant très bien ne s’avérer qu’une poussée temporaire.
Retour à la moyenne
Cette stratégie repose sur l’anticipation que le prix reviendra vers sa valeur moyenne après s’en être trop éloigné. Les niveaux clés ici sont 1,1265 et 1,1210. Des opportunités de vente sont envisagées à proximité du niveau supérieur, tandis que des opportunités d’achat sont envisagées près du niveau inférieur, dans l’optique que le prix retrace vers le milieu de la fourchette. Le niveau supérieur se situe légèrement au-dessus du récent sommet, que le prix n’a pas réussi à conserver. Si les données confirment une poursuite de la hausse, le prix pourrait atteindre ce niveau et marquer une pause. À l’inverse, des données plus faibles que prévu pourraient ramener le prix vers le niveau inférieur, offrant un point potentiel pour un rebond de l’euro.
