Microsoft aksiyalari taxminan 1–2% ga oshib, yaqinda kuzatilgan 3% lik pasayishni to‘liq qopladi. Investorlar Anthropic kompaniyasining yangi IPO arizasidagi hayratlanarli raqamlarni tahlil qilib, aniq xulosaga kelishdi: hisoblash quvvatiga bo‘lgan talab shunchaki o‘sib borayotgani yo‘q — u ta’minotni yutib yuboryapti.

Bo‘ron 2-noyabr kuni SECga topshirilgan Anthropic’ning yangilangan S-1 hujjatidan boshlandi. Arizadagi raqamlar hayratga soladi: Anthropic’ning infratuzilma xarid qilish va ijaraga olish bo‘yicha umumiy majburiyatlari taxminan 895,4 milliard dollar deb baholanmoqda va uning asosiy qismi hisoblash quvvati uchun sarflanadi.

Bu ulkan chiplar qurollanish poygasida texnologik gigantlar allaqachon eng oldingi safdagi o‘rinlarni band qilib bo‘lgan. Microsoft’ning majburiyatlari 2033-yil iyunigacha kamida 44,9 milliard dollarni tashkil etadi (solishtirish uchun, Reuters sentabr oyida bu shartnomani 31,4 milliard dollarga baholagan edi).

Google taxminan 121,3 milliard dollarlik quvvatni band qilgan, Amazon esa qariyb 110 milliard dollar atrofida. Shunga qaramay, Microsoft’ning jami 677 milliard dollar atrofidagi qolayotgan tijoriy shartnomalar hajmi fonida, Anthropic bilan kelishuv ancha keng qamrovli strategiyaning faqat bitta bo‘lagi bo‘lib ko‘rinadi.

S-1 hujjatida ehtiyotkorlikka chaqiruvchi band ham bor: Anthropic ayrim quvvat yetkazib beruvchilar uchinchi tomon moliyalashtirishiga tayanganini ogohlantiradi. Agar kapital manbalari qurib qolsa yoki qarz olish qiymati keskin oshsa, yetkazib berishlar kechikishi, qimmatlashi yoki umuman amalga oshmasligi mumkin.

Cheklovlarga qaramay, bozor bu xabarni eyforiya bilan qabul qildi. Boshqa bulut va AI sohasidagi o‘yinchilar ham ko‘tarildi: Oracle muvaffaqiyatli 20 milliard dollarlik aksiyalar joylashtirganidan so‘ng sakradi. Investorlar moliyalashtirish masalasi hal bo‘ldi, deb yengil nafas olishdi. CoreWeave bundan ham katta o‘sish qayd etdi.

Microsoft esa nega bu qurollanish poygasining markazida turganini ko‘rsatmoqda. Moliyaviy yilning birinchi choragida (30 sentyabrda yakunlangan) gigant 92,3 milliard dollar (+19%) daromad va 36,6 milliard dollar sof foyda haqida hisobot berdi.

Bulut bo‘limi — asosiy dvigatel: Microsoft Cloud daromadi 63,9 milliard dollarga (+30%) yetdi, Azure esa yiliga 48% ga o‘sdi. Bosh direktor Satya Nadella so‘zlariga ko‘ra, kompaniya portlovchi talabni qondirish uchun chorak davomida besh qit’ada bir vaqtning o‘zida 24 ta yangi ma’lumotlar markazini ishga tushirdi.

Albatta, jahon darajasidagi infratuzilma jahon darajasidagi narxni talab qiladi. Chorak uchun Microsoft kapital xarajatlari 45,2 milliard dollarga yetdi (qisman uchinchi tomon yetkazib beruvchilaridan uskunalar kechikkanligi sababli).

Natijada, erkin pul oqimi 27% ga kamayib, 18,63 milliard dollarga tushdi. Morningstar’ning lo‘nda sarlavhasi ko‘plab tahlilchilar o‘rtasidagi xavotirni ifodaladi: “Azure tezlashmoqda, lekin investitsiyalar qaytimi hanuz sinov ostida”.

Microsoft sekinlashishni rejalashtirmayapti. Moliya direktori Amy Hood ikkinchi chorakdagi kapital xarajatlari 50 milliard dollardan oshishini, yil yakuniga borib esa taxminan 170 milliard dollarga yetishi mumkinligini ogohlantirdi. Shunga qaramay, menejment Q2 daromadlari bo‘yicha prognozni optimistik tarzda 96–97,1 milliard dollar diapazonida ko‘rsatdi.

Analitiklar marjani muhokama qilayotgan bir paytda, Hood poygani eng yaxshi tushuntirib beradigan asosiy fikrni urg‘uladi: “Mijozlar talabi mavjud quvvatdan hanuz ortib ketmoqda”.