La structure en vagues du graphique EUR/USD en quatre heures s’est complexifiée. Sur l’unité de temps supérieure (graphique inférieur), le segment de tendance baissière a pris la forme d’une structure en cinq vagues, A-B-C-D-E, qui peut s’achever à tout moment, car elle semble désormais pleinement formée. Toutes les vagues de ce segment sont à peu près de taille équivalente, ce qui conduit à considérer cette structure comme corrective. Si cette hypothèse est correcte, un nouveau segment de tendance haussière impulsive débutera une fois la correction terminée, avec des objectifs bien au-dessus du niveau de 20,00.

Sur l’unité de temps inférieure (graphique supérieur), une séquence de vagues impulsives est toujours en formation et pourrait appartenir à la vague E de l’unité de temps supérieure. Si tel est bien le cas, le renforcement du dollar touche à sa fin, quel que soit le degré de hausse restant à parcourir. La vague 5 de E attendue est soit terminée, soit proche de l’être. Quoi qu’il en soit, la structure actuelle des vagues suggère que la séquence baissière est proche de son achèvement sur les deux graphiques. Les nouvelles et un brusque changement du sentiment de marché ont entraîné une forte hausse du dollar américain, mais il reste peu de raisons supplémentaires de voir le billet vert continuer à s’apprécier.

Le marché a les élections en ligne de mire

Le taux de change EUR/USD est resté pratiquement inchangé tout au long de la journée de mardi, mais a réussi à progresser de 70 points au cours de la séance nocturne de mercredi. À l’heure actuelle, la demande de dollar américain continue de reculer. Il est clair que les élections au Congrès américain constituent le principal facteur de faiblesse du dollar. Les premiers résultats en provenance des bureaux de vote ont commencé à tomber il y a plusieurs heures, faisant apparaître une avance nette des Démocrates. Les résultats du scrutin seront analysés plus en détail ultérieurement, mais, pour l’instant, il convient de prêter attention aux données économiques qui doivent être publiées d’ici la fin de la semaine.

Hier, le premier d’une série de rapports sur le marché du travail américain a été publié. Le nombre d’offres d’emploi JOLTS en septembre s’est établi à 7,5 millions, alors que le marché n’attendait pas plus de 7,1 millions. Cependant, ce rapport ne doit pas être considéré comme particulièrement important, car il est difficile d’en tirer des conclusions solides. Premièrement, il est publié avec un décalage de deux mois. Deuxièmement, les offres d’emploi ne se traduisent pas automatiquement par des embauches effectives. Ce qui importe pour l’économie, c’est le nombre de personnes qui, au final, trouvent un emploi et le conservent sur une longue période. Le rapport JOLTS n’est donc qu’un élément de l’ensemble plus large que constitue le marché du travail. Une hausse des offres d’emploi est un développement positif, mais les intervenants ont peu réagi aux chiffres hier, car des enjeux plus importants sont actuellement au centre de l’attention.

Aujourd’hui, le rapport sur l’inflation de la zone euro sera publié, et il pourrait influencer à la fois le sentiment de marché et les perspectives de la BCE. Dans l’ensemble, la BCE a maintenu une position hawkish, et une nouvelle hausse des taux est attendue en décembre pour la troisième fois en 2026. Si le marché intègre cette perspective, la demande d’euro pourrait continuer de progresser. Une victoire des Démocrates aux élections pourrait également soutenir l’EUR/USD, offrant à la monnaie européenne un contexte favorable au développement d’un nouveau segment de tendance haussière.

Conclusions générales

Sur la base de l’analyse de l’EUR/USD, la paire reste au sein du segment de tendance corrective globale A-B-C-D-E. Cependant, cette structure semble pleinement développée et peut donc être considérée comme achevée. Dans la situation actuelle, les conditions paraissent favorables non seulement pour l’achat de l’euro, mais aussi pour anticiper la formation d’un segment de tendance haussière durable. D’après l’unité de temps supérieure, il est attendu que le taux de change progresse au moins vers la zone 1,17–1,18. La tentative avortée de franchir le niveau de 1,1126, qui correspond au retracement de Fibonacci de 50,0 % (graphique inférieur, unité de temps supérieure), indique également que le marché pourrait se préparer à un mouvement haussier.

Sur l’unité de temps supérieure, on observe un segment de tendance baissière qui a pris la forme d’une structure A-B-C-D-E. La structure interne de la vague E s’est développée en un schéma impulsif à cinq vagues, qui pourrait déjà être achevé. Si cette hypothèse est correcte, un nouveau segment de tendance haussière est désormais susceptible de commencer.

Principes clés de l’analyse :

1. Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et impliquent souvent des changements dans le scénario de marché attendu.
2. En l’absence de compréhension claire de la situation de marché actuelle, il est préférable de rester en dehors du marché.
3. Il ne peut jamais y avoir de certitude absolue quant à la direction du mouvement des prix. Des ordres Stop Loss de protection doivent toujours être utilisés.
4. L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.