تعرض اليورو لضغوط في نهاية الأسبوع الماضي، وشهد الجنيه الإسترليني حركة مشابهة. أحد الأسباب كان صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الثالث يوم الجمعة الماضي. جاء النمو عند 0.4% على أساس ربعي و1.3% على أساس سنوي، مقارنة بتوقعات بلغت 0.2% و1.1%. لكن يجدر التذكير بأن اقتصاد منطقة اليورو كان قد نما بنسبة 0.6% في الربع الثاني، لذا، وعلى الرغم من تفوق قراءة هذا الربع على إجماع التوقعات، فإن وتيرة النمو في تباطؤ — وهذا أمر سيئ لاقتصاد أوروبا.

البيانات الأخرى لم تضف أي قدر من التفاؤل لليورو. كان من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة 6.4%، لكنه ارتفع إلى 6.5% في سبتمبر. والأسوأ لليورو أن مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري مقابل توقعات عند 0.1% بعد قفزة بنسبة 0.6% في سبتمبر، في حين قفزت أسعار المستهلكين في فرنسا بنسبة 0.4% بعد تراجعها بنسبة 0.3% في الشهر السابق. مجتمعة، تعكس هذه القراءات خلفية تضخم غير متجانسة بين الدول الأوروبية، والآن سيتجه الجميع لانتظار بيانات التضخم في منطقة اليورو لأنها ستعطي إشارة حول الكيفية التي يعتزم بها البنك المركزي الأوروبي التحرك لاحقًا.

في وقت لاحق من الجلسة ازداد الضغط على كل من اليورو والجنيه مع عودة الإقبال على الدولار. تحدث مسؤولا الاحتياطي الفيدرالي Alberto Musalem وMary Daly، وكانت مواقفهما واضحة؛ فالمرجّح أن ترتفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر، والأسواق ما زالت تسعّر هذا السيناريو. أما التوقعات لما بعد ذلك فما زالت غير واضحة لأنهما لم يقدما إيضاحًا بشأن موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh، الذي عبّر عن حذر بعد قرار التثبيت الأسبوع الماضي. ومع ذلك، تميل الأسواق الآن إلى مسار أكثر تشددًا، وهو ما يعد إيجابيًا للدولار وسلبيًا للأصول ذات المخاطر.

والآن لنلقِ نظرة على الأجندة الاقتصادية المزدحمة بإصدارات منطقة اليورو اليوم، وعلى رأسها مؤشرات مديري المشتريات للقطاع الصناعي لشهر أكتوبر. من المتوقع أن يسجل المؤشر في فرنسا 49.3 نقطة، أي دون مستوى 50 بما يشير إلى الانكماش. وفي ألمانيا يُتوقع أن يبلغ 54.2 نقطة، وهو مستوى جيد في ضوء الصعوبات الصناعية السابقة. أما في منطقة اليورو ككل، فيُتوقع أن يسجل مؤشر مديري مشتريات الصناعات التحويلية 52.4 نقطة، ما يعني استمرار نمو النشاط. في المملكة المتحدة، من المتوقع أن يبلغ مؤشر مديري مشتريات الصناعات التحويلية 52.8 نقطة، وهو أيضًا مستوى متين يمكن أن يدعم كلًا من اليورو والجنيه.

قصة مشابهة تنتظر الولايات المتحدة؛ إذ يُتوقع أن يسجل مؤشر نشاط الصناعات التحويلية الأمريكي 56.0 نقطة، وأن يسجل مؤشر ISM للصناعات التحويلية 54.7 نقطة بعد 54.5. بشكل عام تبدو القراءات جيدة وتشير إلى نمو صحي في الولايات المتحدة، مما يعزز الرسالة التي حملتها أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. البيانات الأمريكية القوية قد ترجّح كفة الإقبال على شراء الدولار مجددًا.

التحليل الفني لزوج EUR/USD: بالنسبة لمراكز البيع لدينا مستوى 1.1205 – وهو اختراق كاذب. هناك إشارة لفتح صفقات بيع مع استهداف مستوى 1.1172. إذا فشل المشترون هناك، فإن الكسر والثبات أسفل هذه المنطقة سيزيدان الضغط ويدفعان الزوج نحو 1.1138، حيث سأفكر في الشراء في حال حدوث اختراق كاذب. الهدف الأبعد للبائعين هو 1.1108، حيث سأقوم بالشراء مع الارتداد بهدف 25–30 نقطة. صفقات الشراء من 1.1172 و 1.1138 تكون فقط في حال الاختراقات الكاذبة. إذا فشل البائعون عند 1.1205، قد يرتفع اليورو باتجاه 1.1231 ثم إلى 1.1254، حيث سأقوم بالبيع مع الارتداد بهدف 20–25 نقطة. كذلك صفقات البيع من 1.1231 و 1.1205 تشترط أيضاً وجود اختراقات كاذبة.

زوج GBP/USD: في حال صدور بيانات إيجابية سيحاول المشترون استعادة مستوى 1.3404 — ولا يعطي هذا المستوى سبباً للبيع إلا إذا شهدنا كسراً كاذباً هناك. إذا لم يحدث استمرار للحركة بعد الكسر، فمن الأفضل تأجيل صفقات البيع إلى قمة الأسبوع الماضي عند 1.3430، والتي تُعد أيضاً منطقة مناسبة للبيع إذا لم يصمد الاختراق فوقها. يمكن بيع الارتدادات من 1.3467 بهدف 30–35 نقطة. أنصح بالحذر في صفقات الشراء هذا الأسبوع؛ فمن المرجح أن تكون الأسواق أكثر تردداً في بداية الأسبوع. يمكن التفكير في الشراء عند حدوث كسور كاذبة من 1.3374 و1.3346، وكذلك شراء الارتدادات من 1.3325 بهدف 20–25 نقطة.

أتوقع أن يكون الاختبار الرئيسي لليورو اليوم هو مجموعة بيانات مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية مع مؤشر ISM الأمريكي. لن يكون مفاجئاً إذا دفعت الأرقام القوية من الولايات المتحدة الدولار إلى الارتفاع مجدداً، خاصة في ظل الحديث عن رفع محتمل للفائدة في ديسمبر. أما بالنسبة للجنيه الإسترليني، فستعتمد النتيجة على بيانات مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة: قراءة قوية ستمنح المشترين فرصة للحفاظ على الأسعار فوق المستويات الأخيرة.